新加坡中央银行 公积金 -0.9%新加坡金融管理局 (MAS) 正在努力通过使用受比特币启发的中央银行数字货币改变货币跨境流动的方式来简化全球经济。如果成功，与名为国际清算银行 (BIS) 的中央银行财团合作进行的实验可以将费用降低到这样的水平，即使是最低收入的公民也能够参与全球经济。  

 

目前，当个人或机构跨境转移资金时，他们依赖于协调不同时区和货币的代理银行的复杂网络。这个老派的网络，包括摩根大通、德意志银行和瑞士信贷，目前依靠 SWIFT 等中间商进行批发交易（银行之间的资金转移），经常导致营业时间有限和结算延迟。 

 

但是，如果存在多个中央银行直接连接的系统，或者银行能够在单个网络上即时交互，则可以实现 24/7 的实时跨境支付结算。为了追求这个简化的系统，MAS 于 7 月与 BIS 合作开展了一项名为 Project Dunbar 的新计划，以建立一个通用平台，中央银行可以使用中央银行数字货币 (CBDC) 直接跨境转移资金。 

 

CBDC 是一种新型货币，由中央银行在区块链上发行，类似于比特币，但只有受邀方才能参与。BIS 由 60 多家中央银行组成，合作开发新技术和经济分析，目前正在其三个全球“创新中心”进行 CBDC 研究。在瑞士，国际清算银行正在努力将区块链技术与现有支付系统联系起来；在香港，一个团队正在尝试在亚洲不同的 CBDC 网络之间建立联系；在新加坡，BIS 正在通过 Dunbar 创建一个通用的多 CBDC（m-CBDC）平台。如果成功，这些项目可以帮助将国家经济联系起来，减少对代理银行的依赖，甚至可以不依赖代理银行，从而大大降低跨境支付的成本。 

 

虽然中国央行一直在孤立地工作以创建零售 CBDC 并改善内部支付基础设施，但 MAS 正在与 BIS 合作创建一个更高效、更具成本效益和可访问的跨境支付系统。 

 

“邓巴项目旨在展示共享 CBDC 结算平台的力量和可行性，”新加坡 BIS 创新中心中心负责人 Andrew McCormack 说。“一个单一的全球结算平台将非常高效，就像集中清算和结算如何使国内支付能够即时且通常对消费者免费。”

 

邓巴项目于今年夏天早些时候非正式开始，但官方合作伙伴要到 2021 年 9 月 2 日才会公布。邓巴将建立在 MAS 和 BIS 已经进行的实验的基础上。上个月，新加坡中央银行使用 CBDC 与法兰西银行在公共网络上完成了模拟跨境支付和结算。在实验中，交易几乎立即从新加坡元 (S$) CBDC 转换为欧元 (EUR) CBDC，使用位于布鲁克林的 ConsenSys 的许可区块链 Quorum，这是 2020 年 8 月从摩根大通收购的以太坊分支。该实验还得到了摩根大通区块链和支付基础设施部门 Onyx 的支持。

 

这不是 MAS 第一次成功的实验。2019 年，该机构以 CBDC 为重点的 Project Ubin 与加拿大银行的 CBDC 计划 Project Jasper 进行了跨境交易，从新加坡当地银行向加拿大当地银行汇款 105 新元，加拿大当地银行收到 100 加元1 新元兑 0.95 加元的外汇汇率。在交易时，新加坡和加拿大分别在 Quorum 和 Corda 区块链上使用自己的网络。MAS 与法国交易的标志是使用两个中央银行之间的单一共享网络，这一进步新加坡金融管理局首席金融科技官 Sopnendu Mohanty 希望将刺激下一代跨境创新使用 CBDC 在零售层面进行支付。 

 

“零售支付是我们作为普通公民所看到的，但背后是银行之间发生的大量结算，银行之间正在结算，”莫汉蒂说。“今天我们没有看到批发货币，但银行内部已经使用批发货币来结算我们看到的零售货币。”

 

说明低效国际支付系统对普通个人的真实成本的最明确方法是查看汇款——移民工人寄回本国以养家糊口，同时促进全球经济活动和发展的资金。2021年第一季度全球汇款平均成本为6.38%在交易中，联合国低于 3% 的目标率几乎翻了一番。2020 年，汇往中低收入国家的汇款金额为 5400 亿美元，附加费用略高于 340 亿美元。相比之下，像 Zelle 这样的支付应用程序已经将国家内部的资金转移成本降低到几乎为零。McCormack 表示，一个发行多个数字版本法定货币的单一 CBDC 平台可以对跨境支付起到同样的作用。

 

“区域结算平台可以实现与不同货币的直接交易，提高 [外汇] 流动性，并允许更快、更便宜的区域支付，”麦考马克说。 

 

属于新兴经济体的货币流动性有限，因为它们之间的交易活动很少。当个人想要从发展中经济体进行跨境支付时，他们通常必须使用流动性更强的货币，例如美元，这既增加了时间又增加了费用。通过消除中介机构和通过货币兑换的需要，希望一个单一的共享 CBDC 平台可以增加当地货币对之间的流动性，进而刺激这些国家的经济活动。 

 

汇款附加的高额费用促使 Mohanty 引导 MAS 建立跨境支付基础设施，以实现他的国际支付附加“低于美元”成本的目标。这意味着，与其将交易价值的 6% 用于跨境支付，个人只需花费几美分即可。2020 年，汇往中低收入国家的所有汇款价值为 4450 亿美元，比 2019 年的 5540 亿美元下降了 19.7%，这是 COVID-19 大流行期间农民工工资削减的一个指标。世界银行估计，到 2021 年，汇款将开始恢复并达到 4700 亿美元。通过使用央行数字货币优化银行之间的跨境支付，Mohanty 的目标是削减相应的银行，同时降低成本以遵守反洗钱和了解您的客户法规，这将降低与汇款和其他跨境支付相关的费用。发展中强大的数字基础设施一直是 MAS 的支柱目标。 

 

“我认为这就是新加坡对这个领域深感兴趣的原因，因为我们真的想降低跨境支付的成本并使用批发 CBDC 实验结构，这就是我们的动机，”莫汉蒂说。 

 

新加坡已经拥有完善的零售支付基础设施。通过一项名为 PayNow 的服务，新加坡人只需知道另一个人的手机号码，就可以在几秒钟内在彼此之间转账。Mohanty 表示，2018 年，新加坡将该系统与泰国的一个类似系统 PromptPay 联系起来，使两国公民几乎可以立即在彼此之间发送资金，每 100 新元仅需 3 新元。就像 PayNow 和 PromptPay 是最终连接的独立零售支付系统一样，未来可能有空间供目前在新加坡、香港和瑞士的 BIS 创新中心进行的不同批发 CBDC 项目进行连接。 

 

中央银行对 CBDC 的兴趣正在迅速增加。国际清算银行（BIS）于 2021 年 7 月进行的一项研究发现，86%的中央银行正在积极参与某种形式的 CBDC 探索。7 月，欧洲央行启动了其数字欧元项目的调查阶段。与此同时，在中国，中国人民银行已经深入开展零售数字人民币试点项目。全国已在 10 个城市激活了超过 2087 万个个人电子人民币钱包，促成了7075 万笔交易，价值超过 50 亿美元。 

 

然而，目前尚不清楚央行数字货币是否是应对老化的全球支付基础设施的最佳答案。回到汇款的例子，虽然自 2013 年以来全球发送现金汇款的平均成本保持相对平稳，但数字汇款的全球平均成本一直在下降。世界银行将数字汇款定义为使用在线支付服务发送并通过银行账户、交易账户、手机或货币账户接收。2021年第一季度，非数字汇款的全球平均水平为6.85%，但数字汇款的成本仅为5.08%。这表明，增加对互联网、手机和银行服务的访问可能是为大多数人提供更便宜的国际支付选择的最快方式。

 

加密行业也大力参与改善跨境支付的竞赛。2019 年，Facebook 的计划震惊了监管机构，当时名为 Libra，现在是 Diem，旨在创建一种由一篮子不同央行发行的货币支持的数字货币。其他致力于提高跨境支付效率的私营公司包括 Celo 和 Circle，他们的团队开发了所谓的稳定币。这些数字资产试图在没有比特币等加密资产波动的情况下，抓住数字货币的优势。本月早些时候，美联储理事克里斯托弗沃勒强调了这些私营部门的创新，作为反对美国发展 CBDC 的论据。 

 

此外，MAS 对不同中央银行使用单一网络进行发行和交易的通用平台的愿景远未成为现实。与确定如何管理通用 CBDC 平台相比，构建基础设施更重要。在变得有用之前，平台的设计者需要决定如何维护隐私以及保护到什么程度，谁可以访问平台数据，以及不同的中央银行在政策问题上需要如何保持一致。 

 

“你在添加一个国家和另一个国家，但你需要适量的参与，”投资银行 Weld & Co. 数字资产团队 ESG 和影响力总监 Diana Barrero Zalles 说。“有很多政策层面的规范需要完善，然后在安全方面有很多技术规范需要完善，需要不同国家的正确监管标准，必须有监管趋同的意识让不同的国家参与并就相同的标准和规则达成一致。” 

 

虽然 MAS 取得了长足的进步，但 Mohanty 知道，没有一个国家可以在不与其他中央银行合作的情况下推进跨境支付的全面 CBDC 实施，特别是如果目标是将它们全部纳入单一系统。 

 

“一个人之间的联系如此紧密，我们希望其他人与该系统具有同等的互操作性，因此我们只能在其他人随着这个过程前进的情况下走得更远，”Mohanty 说。“从我们的角度来看，我们试图做的是与中央银行接触，看看我们可以在哪里合作，分享我们的理解，并建立共同的能力来做两件事：互操作性和治理。” 

 

虽然治理问题没有得到解答，但 Mohanty 很清楚，中央银行应该始终负责确保交易成本是可负担的，就像新加坡和泰国在 PayNow-PromptPay 合作伙伴关系中所做的那样。至于谁运行共享基础设施，Mohanty 认为这是私营部门可以介入该系统的一个方面。“中央银行应该监管金融活动，而不是技术，”他说。